Die Annuitätenmethode, auch als dynamische Amortisationsrechnung bezeichnet, ist ein dynamisches Verfahren der Investitionsrechnung. Sie baut auf der Kapitalwertmethode auf und ist praktisch nur eine andere Variante. Hierbei wird davon ausgegangen, dass alle Zahlungen für eine geplante Investition gleichmäßig über die gesamte Nutzungsdauer anfallen und die Investition mit der größten Annuität, d. h. dem kürzesten Zeitraum des Kapitalrückflusses bei einer erwarteten Verzinsung, im Variantenvergleich vorzuziehen ist. Die Annuitätenmethode ist aus praktischer Sicht auch dafür geeignet, z. B. zeitraumbezogene Zahlungen wie Mieten, Pachten, Leasingraten u. a. zu bestimmen und miteinander zu vergleichen.
Die Entscheidungsregel für die Annuitätenmethode lautet: - Eine Investition ist vorteilhaft, wenn die Annuität größer als Null ist.
- Bei alternativen Investitionen ist jene Investition wirtschaftlich, die die höchste Annuität ausweist.
Beispiel: Annuitätenmethode für eine Investitionsentscheidung
Das Bauunternehmen benötigt eine Lagerhalle für Zwischenlagerungen von Baustoffen und Bauelementen für eine Dauer von 4 Jahren. Die Investitionsvorbereitungen führten zu zwei Varianten, zwischen denen die vorteilhaftere Investition zu bestimmen und auszuwählen ist:
| Variante A | Variante B |
| Errichtung einer Lagerhalle | Anmietung einer Lagerhalle |
- Baukosten: 100.000 €
- Nutzung: 4 Jahre
- Resterlös nach 4 Jahren: 30.000 €
- Kalkulationszinsfuß: 6 %
| - Mietkosten: 2.000 € je Monat
- jährliche Mietkostensteigerung: 2 %
- Kalkulationszinsfuß: 6 %
|
Berechnungen: Zu bestimmen ist die monatliche Höhe der Aufwendungen.
Variante A: Berechnung der monatlichen Kapitalkosten
| Abzinsungsfaktor für Barwert | = | 0,7921 | bei 4 Jahre und Zinsfuß 6 % |
| Annuitätenfaktor | = | 0,28859 | bei 4 Jahre und Zinsfuß 6 % |
| a (K) | = | ( | Barwert des
Kapitaleinsatzes | ./. | Barwert
Resterlös | ) | x | Annuitätenfaktor |
| = | [100.000 € ./. (30.000 € x 0,7921)] x 0,28859= 22.001 € im Jahr |
|
Daraus abgeleitet: 1.833 € monatlich
Variante B: Berechnung der monatlichen Mietkosten
| t | Mietkosten | Abzinsungsfaktor
bei i = 6 % | Barwert der
Mietkosten |
| 1 | 24.000 € | 0,9434 | 22.618 € |
| 2 | 24.480 € | 0,8900 | 21.787 € |
| 3 | 24.970 € | 0,8396 | 20.965 € |
| 4 | 25.469 € | 0,7921 | 20.174 € |
| Gesamt | 85.544 € |
| Mietkosten | = | Barwert Mietkosten | x | Annuitätenfaktor | | |
| = | 85.544 € | x | 0,28859 | = | 24.687 € im Jahr |
Daraus abgeleitet: 2.057 € monatlich
Ergebnis: Die Anmietung der Lagerhalle ist nicht vorteilhafter. Die Errichtung ist der Anmietung im Beispiel vorzuziehen.