BW- Kennzahlen

Eigenkapitalrentabilität

Die Eigenkapitalrentabilität ist eine der wichtigsten Kennzahlen zur Beurteilung der Wirtschaftlichkeit eines Unternehmens. Sie kann allgemein folgendermaßen berechnet werden:

Die Eigenkapitalrentabilität ist nicht unmittelbar vergleichbar mit der Umsatzrendite. Letzterer liegt nicht der Jahresüberschuss, sondern das Ergebnis vor Steuern aus Ausgangsgröße bei der Berechnung zugrunde.

Die Eigenkapitalrentabilität wird allgemein im Rahmen der Jahresabschlussanalyse betrachtet und weiterführend analysiert. Aufbereitungen sind folglich vordergründig für den Betrieb insgesamt von besonderem Interesse. Die Aussagen können und werden sich von Jahr zu Jahr meistens unterschiedlich darstellen. Die Höhe ist nach Größenklassen der Bauunternehmer nach dem Jahresumsatz ebenfalls sehr differenziert anzutreffen. Meistens ist der Wert in % umso höher, je geringer der Anteil des Eigenkapitals ausgewiesen wird.

Beziehung von Eigenkapitalrentabilität und Gesamtrentabilität

Eine hohe Eigenkapitalrentabilität setzt zugleich eine ausreichende Gesamtrentabilität voraus. Eine Steigerung der Eigenkapitalrentabilität, auf die es im Bauunternehmen ja vordergründig ankommt, ist auch durch eine Zunahme der Verschuldung (Zunahme des Fremdkapitals) möglich, wenn der Fremdkapitalzinssatz kleiner als die Rendite für das Eigenkapital ist. Diese Abhängigkeit wird als Leverage-Effekt bezeichnet. Für den Analysierenden steht die Aufgabe, diese Zusammenhänge aufzuzeigen.

Eine hohe bzw. wachsende Verschuldung ist z. B. auch mit höherer Abhängigkeit, einer höheren Rückzahlungsbelastung und einem umfangreichen Verlustrisiko durch höheren Zinsaufwand als Fixkosten bei geringerer Beschäftigungslage verbunden.

Andererseits muss auch beachtet werden, dass der Gewinn des Bauunternehmens nicht nur durch das Eigenkapital, sondern durch das insgesamt im Unternehmen investierte Kapital erwirtschaftet wird.

Eigenkapitalrentabilität und ROI

Die Kennzahlen der Kapitalrentabilität haben besonders auch Bedeutung als Spitzenkennzahlen in Kennzahlensystemen wie beispielsweise der Rechnung zu ROI (Return on Investment). Danach wird die Eigenkapitalrentabilität zunächst in zwei Einflussfaktoren aufgespalten und zwar in die:

Umsatzrentabilität (synonym auch als Gewinnrate bezeichnet) und
den Kapitalumschlag.

Beide sind multiplikativ miteinander verbunden, und zwar unter Einbeziehung der Gesamtleistung als dritter Einflussfaktor neben dem Jahresüberschuss und dem Eigenkapital. Aus der Verknüpfung lassen sich verschiedene Entscheidungen ableiten. Soll beispielsweise die Eigenkapitalrentabilität gehalten werden, so wäre bei rückläufiger Umsatzrentabilität zu versuchen, den Kapitalumschlag zu erhöhen.

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21.09.2021

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